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房地产行业周报:政策继续加码,成交低位回升

发布时间:2016-12-05    研究机构:华创证券

投资要点

上周(2016/11/26-12/02)楼市主流40个城市成交环比上升26.2%,并且11月日均成交同比下降21.6%,降幅较前周缩小0.3个百分点,其中一线、二线和三线城市分别同比-14.8%、-32.6%、-3.6%;而库存方面,19个重点城市可售面积环比下降,但受近期楼市成交走弱影响,去化月数环比上升0.2个月至7.8个月;拿地方面,前周100个重点城市土地成交环比下降6.9%,年初至今累计成交面积同比下降5.3%,土地成交仍显低迷;政策方面,上海和天津再次提高首付比例,湖南强调落实调控力控房价,显示出政府对热点城市政策力度和强度将大概率超预期,而非重点城市的政策宽松则体现了政府在抑制资产泡沫的基调下“因城施策、有保有压”的思路仍将延续;此外,证监会主席刘士余周末在基金业协会会议公开讲话中痛批野蛮收购,或将影响年末险资举牌现象,险资动作或将放缓。我们维持近期2017年策略观点“周期淡化,资产为王”,并强调”资产价值”在2017年选股标准中的重要性,而我们先前强调的险资举牌也只不过是资产价值催化剂而已,虽然本次因证监会喊话可能对于险资举牌股将造成一定短期压力,但对于部分拥有优质资产价值房企本身而言并不会有多大改变,因而我们维持目前的推荐组合:招商蛇口、首开股份、北京城建、新湖中宝、华发股份,并继续关注华鑫股份、中洲控股、浦东金桥、东湖高新、栖霞建设、嘉宝集团、迪马股份、广宇集团等。

1.房地产行业数据

上周40个重点城市新房合计成交700万平米,环比上升26.2%;11月累计日均成交87万平米,环比10月下降13.1%,较去年11月下降21.6%,涨幅较前周回落0.3个百分点。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:51.2%、19.5%、20.3%,当月日均同比分别为:-14.8%、-32.6%、-3.6%。19个重点城市住宅可售面积为1.0亿平米,环比下降0.6%,3个月移动平均去化月数为7.8个月,环比上升0.2个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1961万平米,环比下降6.9%;年初至今累计成交8.5亿平米,同比下降5.3%。

2.主要政策新闻

国务院研究住宅用地使用权到期后续期的法律安排;上海市住建委提升首套房首付款比例至35%;天津银监局调整差别化住房信贷政策,首套房首付比例升至30%;中国社会科学院认为全国35个大中城市普遍存在估值过高的风险;湖南银监会要求认真落实房地产调控措施;嘉兴市12月3日起实施住房限购政策;长沙湘江新区住建局结合新区实际再发三条新政力控房价。

3.公司动态跟踪

新湖中宝所持中信银行的股权投资将纳入权益法核算;招商蛇口发布股权激励草案;首开股份董事会成员扩大,安邦、君康被提名董事;中南建设联合体中标杭州大江东地下综合管廊PPP项目;保利地产终止筹划发行股份购买保利置业;中洲控股拟收购宝丽公司100%股权;绿地控股组成联合体中标宁波杭州湾PPP项目一期;华夏幸福拟收购河精锐房产70%股权,与肥东县政府签署区域合作备忘录;万科A公布11月销售及新增项目情况;陆家嘴公布重大资产购买报告书草案;荣盛发展与广汉市政府签订三星堆文化旅游项目合作框架协议。

4.板块行情回顾

上周SW房地产指数下跌1.32%,沪深300指数上涨0.22%,相对收益为-1.54%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第12位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:荣安地产、中体产业、渝开发(000514)、阳光股份、荣盛发展。

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